拼多多要过苦日子了配资官网app。
拼多多财报发布，2025一季度收入956亿，同比增长10%，增速是2022年以来最低值。
利润更是大降。
一季度净利润147亿，同比下降47%，也是2022年以来首次负增长。
有人说，收入这不是还在增长吗？
你要看跟谁比，拼多多过去增长迅速，去年一季度增长达到131%。
而现在的增速，跟已经陷入停滞的阿里和京东比，也好不到哪里去了。
增速，就是拼多多的核武器，现在核武器没了，拼多多迅速祛魅化。
财报发布后，拼多多美股盘前股价迅速下挫，跌幅一度达21.29%，每股再次跌破100美元。
展开剩余80%其实也好理解，就像是一个班级。
阿里和京东是中等生，能考70分，拼多多是优等生，次次都拿100分。
而这次考试，优等生也拿了70分，自然令人大失所望，希望越大，失望越大，反倒是对中等生阿里京东，没有期待，自然也不会苛求。
不过仔细分析一下，优等生拼多多这次考砸，事出有因。
第一，外部原因，美国业务Temu哑火。
第二配资官网app，内部原因，中国电商竞争加剧。
先说说外因。
过去几年，拼多多增量，来自全球化业务Temu，美国业务都是翻倍增长。
Temu美国业务，极其依赖美国一个政策，就是800美元以下的小件包裹免税。
中国极度低价的商品，通过免税渠道进入美国，大杀四方。
而美国政府换届后，取消了这个免税政策。中国的小件包裹要缴纳54%的关税，或者每件固定收100美元。
这几乎就断绝了Temu在美国的业务。
再说说内因。
去年中国开启了国补，京东和阿里都大大受益。
不过全部是第三方平台业务，拼多多上的商品，享受不到国补。
国补非常给力，有了国补，一部iPhone能便宜500块。
拼多多用户还不跑光了？
拼多多用自己的真金白银，肉搏国补，推出了一个叫千亿扶持的计划。
没有国补的拼多多，iPhone价格竟然能比京东还低。
结果就是拼多多销售市场费用环比大涨，从18%涨到43%，花了100多亿，侵蚀了净利润。
要知道，一季度对电商来说算是淡季，已经烧钱这么厉害了，二季度是旺季，618大促刀刀见血，到时候拼多多财报会更没眼看。
拼多多管理层，也给出了暗示。
拼多多联席CEO赵佳瑧表示，平台要敢于牺牲短期业绩，助力商家度过短期波动。
股东们要哭了，牺牲的咋又是我呢？
墨菲定律告诉我们，任何可能出错的事，最终都出错。
曾经在市场经济里纵横捭阖的拼多多，没想到会碰到计划经济的国补。
企业碰到的问题，总是出乎意料。
好在拼多多血槽够厚。
拼多多手上的现金有3645亿，一年光利息就有大几十亿，比阿里和京东加起来都多，打起价格战来底气很足。
一年前，拼多多市值超越阿里。
如今，阿里市值是拼多多的两倍。
曾经的阿里，牺牲市场份额保住利润。
拼多多反其道而行之，牺牲利润，也要保住市场份额，保住自己的低价标签。
这两个公司都号称自己是长期主义，到底谁的战略正确，我们骑驴看唱本，走着瞧。
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